分析分红险的优劣

关于分红险,上期我们讨论了它的保障功能以及回报表现,接下来我们将从产品的结构和理财性能来继续分析分红险的优劣。

分红险结构更优秀吗？

许多投保人放弃投连险和万能险,一个重要的理由就是被这两者的高昂费率给吓倒了。的确,投连险和万能险费用多多,若是趸交型,则需要收取3-5%不等的初始费用,若是期交则第一年初始费用可能高达50%,剔除初始费用部分才可能进入个人账户进行投资,若持有年限较短,则退保时还有额外的退保费用,高的话亦可能达到10%。除此以外,投连险的投资账户每年一般还会收取1-1.5%的账户管理费,综合成本的确不低。

与此相比,在分红险的投资说明中,并看不到诸如初始费用、管理费这样的费用说明,的确让人感觉分红险更具费率上的优势。其实,万能险和投连险虽然费率不低,但是好歹透明。而分红险费率究竟多高,有多少能够真正用于投资,因为保险公司不得披露,投资者反而不知。更何况,分红险一个最大的成本,则在于三差益的分配比例。

分红险的分红,来自于死差益、利差益和费差益这三块所产生的可分配盈余。根据监管部门的规定,保险公司应将不低于当年全部可分配盈余的70%分给分红险投保人,而部分保险公司的分配比例亦达到了85%。然而,即使是85%,也依然意味着15%的利润归保险公司所有,若按照70%比例的话则有30%的利润归保险公司所有,这部分收益分成的费率其实才是分红险最重要的费率所在——需知你买入投连险,净值上100%的收益归你所有,而即使是基金业中费率最高的对冲基金,一般收取的账户表现费也不过是20%,就此而言若说分红险费率较低,显然并不妥当。

事实上,分红险就结构而言,不仅是费率不占优势,透明度也同样是个大缺陷。投保万能险,一般每月保险公司都会公布上月的结算利率,投保人上月个人资产因此增值多少一目了然;至于万能险,大多数保险公司更是每个交易日均公布当日账户净值,投保人个人账户最新资产情况也相应很容易计算——即使你不是万能险或者投连险的投保人,亦可以通过这些数据轻易了解某公司的产品与市场上同类产品相比是否具有优势。

然而,分红险在这方面却受到监管部门的限制。根据保监会2009年年初发布的《人身保险新型产品信息披露管理办法(征求意见稿)》,“除向投保人提供红利通知书外,保险公司不得向公众披露或宣传分红保险的经营成果或者分红水平”,这也就意味着在投保之前,你根本无从得知保险公司分红险的经营状况如何,是否相比其它投资对象更具优势,不同公司产品之间的比较更是无从下手。