分红险的流动性风险不容忽视

分红险是保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配。其计算非常复杂，涉及到为每张保单计提的期初准备金、期末准备金、期初净保费、风险保额等等。首先要计算出每张保单的分红比例，再乘以总的可分配红利，同时保险公司还要考虑到中长期的平滑，和当年其他竞争对手的分配情况。

分红险的分红并非是保证预期年化收益，也就是说，购买了分红险的保户能分多少红利是与保险公司的经营情况挂钩的，分多少不一定，从理论上讲甚至能不能分红也不一定。从这个意义上讲，分红险的风险是要高于有保证预期年化收益的万能险的。

当然，分红险还是有一定的保值增值功能。保险公司在核算分红时，也会把原来保单上的宣传数字、同业的分红数字，以及银行预期年化利率等因素考虑在内，从而形成一个较为稳定的业界水平。也正因为如此，分红险与传统保险比起来有更强的储蓄功能，传统型保险则重在保障性。

流动性风险不容忽视

一款分红险的广告折页赫然写着：保险理财都兼顾。保险销售人员总是拿出分红险过去几年的红利与银行存款预期年化利率进行对比，试图说明分红险红利实际上多于银行存款预期年化利率。

不过，分红险真的是赛存款？

尽管一些保险代理人将分红险预期年化收益与银行预期年化利率进行比较，但是这只是演示预期年化收益。因为保险公司从不承诺产品预期年化收益一定大于银行预期年化利率。从保险公司经营的风险来说，就算它之前一直跑过存款预期年化利率，它今年也有可能出现亏损。流动性风险也是不容忽视的，毕竟银行存款只是将钱放在银行，就算中途取出也不会损失已支付保费，但是购买了一份10年期的分红险就是购买了一份产品，如果在第五年中途退保，从产品的现金价值表可以看出将损失惨重。一位保险精算师向记者解释。

另外，投保人不能将分红险的红利计算成分红险的预期年化收益。

如果是投保人想要粗略计算产品预期年化收益的话，产品预期年化收益可以看成是由产品的预计预期年化利率和红利两个部分构成。上述保险精算师提醒道，另外，分红险起源于相互保险公司，保单持有人既是公司股东，又是公司客户。公司将当年的经营预期年化收益部分分配给投保人。它与非分红的传统险相比只是产品形式不同，但它的主要功能仍然是保险。