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2025-06-07
原标题：保险业大事！偿二代二期要来了，资本认定更严格，所有资产都穿透计量风险
目前，二期一支柱已经进入第二轮联动定量测试阶段。共测两个时点，即2019年6月30日和2019年12月31日，并要于8月20日前向银保监会报送测试数据。
偿二代二期工程包括三大任务二十六项工作。随着二期一支柱进入行业测试阶段，预计偿二代二期规则试运行将不远。根据监管此前所述，偿二代二期工程按照“边建设、边实施”的工作思路，成熟一个，发布一个，实施一个。
“偿二代”是我国保险业偿付能力监管的第二代制度体系，与“偿一代”下保险公司规模越大资本要求越高相比，偿二代的特点是风险导向的，即保险公司风险越高、资本要求越高。偿二代自2016年开始正式运行，至今已五年。相较偿二代一期工程更偏重于制度有没有，偿二代二期工程既要补齐制度短板，也要评估既有制度好不好，会进一步根据保险业最新数据校对修订此前参数，同时，强化风险防控，挤出资本水分。
根据测试版的偿二代二期一支柱监管规则修订稿，保险公司的资本确认更加严格，体现政策意图的调控性k因子被引入更多业务风险资本计量中，二期还在一支柱原有的1-8号规则之上新增“市场风险和信用风险的穿透计量”新规则，显示出强化对全部资产风险穿透式识别和监管思路。
有咨询公司人士预计，一些中小险企的偿付能力可能会在偿二代二期规则下有所下滑。同时也有专业咨询人士表示，偿二代二期各类业务风险因子在校准更新后是有升有降的，加之各家险企的业务结构、投资组合不同，偿付能力受到的影响不同，预计会是有些公司会提升、也有些会下降，不会一边倒。
一家外资寿险公司总精算师对记者表示，目前测试工作还未完成，但其目前初步估计，偿付能力在二期后基本没有太大变化。
新增多项规定，压实认可资产价值
根据券商中国记者获悉的偿二代一支柱监管规则修订稿，新规新增了多项规定，压实保险公司的认可资产。
比如，新增规定：保险公司应当按照谨慎性原则，对资产可能发生的损失进行合理判断和估计，足额计提减值准备，避免资产价值高估。
再如，投资性房地产不再以公允价值评估资产价值。保险公司以物权方式或通过项目公司方式持有的投资性房地产，应当按成本模式计量金额作为其认可价值。
还新增对联营和合营企业的长期股权投资计提减值规定：
对于资本的认定，银保监会财会部（偿付能力监管部）主任赵宇龙于2017年9月偿二代二期工程启动时接受媒体采访时有过阐释。
他当时表示，偿二代目前采用的是国际标准来定义资本，即只有同时满足存在性、永续性、次级性、非强制性四个特征的财务资源才能被认可为资本。但是，最近两年的监管实践表明，国内外的市场准入监管存在重大差异，中国还不能简单照搬国际标准来定义资本。“偿二代二期工程将会修订完善资本的定义，提高资本标准，增加对资本的真实性、合规性的要求，防止不适资本和不实资本被作为合格资本计入偿付能力。”
同时，保险公司核心一级资本、核心二级资本、附属一级资本、附属二级资本也有新增对应要求。
穿透计量新规则，包括穿透计量的基本原则、穿透计量方法、豁免穿透、无法穿透、部分穿透等章节。
在穿透计量规则下，所有资产分为基础资产和非基础资产两大类。基础资产是指风险清晰，可以直接计量最低资本的资产；非基础资产是指不可以直接计量最低资本的资产。
对于非基础资产，新规则要求保险公司建立穿透计量管理制度，及时获取非基础资产的相关信息，识别非基础资产的交易结构和底层资产，评估非基础资产的风险水平，准确计量非基础资产的最低资本。
总体上，穿透计量的基本原则包括：
1）“应穿尽穿”原则，对所有非基础资产进行穿透，计量其最低资本。
2）“穿透到底”原则，将所有非基础资产逐层穿透至基础资产或者豁免穿透的非基础资产。
3）“风险穿透”原则，识别非基础资产每层交易结构的风险和底层资产的风险，按照底层资产的风险类别和风险暴露并考虑交易结构风险，计量各项底层资产的最低资本，并按照表层资产的风险计量相应的最低资本。
二期规则对非基础资产最低资本穿透计量，给出了穿透计量方法。特别是列出豁免穿透、无法穿透、部分穿透的非基础资产情况，对其风险分别给出了计量方法。
更多投资业务引入调控性K因子，体现监管导向
偿二代二期规则的另一主要变化在于，在更多领域引入了政策调控性的特征因子K，特别是在投资端上新增k因子的领域众多。这为的是更加体现监管政策导向，引导保险业服务实体经济。
以市场风险来说，一项投资的市场风险最低资本，是其风险暴露和风险因子的乘积。风险暴露可理解为投资项目的市场价值，风险因子由基础因子和k因子决定，基础因子和k因子越高，风险因子越高，要求的最低资本越多。也就是，一项投资业务的k因子越高，对资本的占用和消耗就越多。
比如，二期规则下，保险公司对子公司、合营企业和联营企业的长期股权投资，根据持股比例、投资对象分别设定了k1、k2因子。
持有上市公司股权时，对上市公司的持股比例<20%，k1=0；对上市公司的持股比例≥20%，k1=0.2。未上市股权方面，对未上市公司的持股比例<30%时，k1=0；对未上市公司的持股比例≥30%时，k1=0.2。
2017年9月发布的《偿二代二期工程建设方案》共包括三大任务26项工作，其中包括完善监管规则的15项工作、健全执行机制6项工作，以及加强监管合作的5项工作。偿二代二期工程按照“边建设、边实施”的工作思路，成熟一个，发布一个，实施一个，原定争取用三年左右的时间全面完成建设实施。
近日，保监会印发《偿二代二期工程建设方案》，表示未来计划用三年左右的时间，通过完善监管规则、健全运行机制、加强监管合作三大任务，进一步推动偿二代的扎实落地和全面升级。
保险业风险抵御能力增强
保监会方面表示，自2016年偿二代正式实施以来，取得了显着成效，推动我国保险监管和保险市场发生了一系列深刻变化。
从监管体系方面来看，偿二代的实施推进了保险监管现代化建设，建立了以风险为导向、符合我国实际并与国际接轨的三支柱偿付能力监管体系。从风险管理方面来看，促进了保险业增强风险管理意识，提升风险管理水平，增强风险抵御能力。从保险行业转型升级方面来看，促进了行业转型升级，将风险因素和价值导向注入保险公司经营管理各环节，引导行业回归本源，服务实体经济。从我国保险行业在国际市场上的影响力方面来看，增强了我国保险监管和保险市场的国际影响力，为国际监管规则制定和全球保险业治理提供了新兴市场经验。
对于偿二代实施以来的成果，保监会副主席陈文辉日前公开表示，中国的第二代偿付能力监管体系已正式实施一年半，取得了良好效果。偿二代是中国保险业在充分学习借鉴国际偿付能力监管制度经验基础上，基于中国保险业自身情况而制定的。这套体系既具有国际可比性，又具有鲜明的新兴市场特色。
事实上，近期来看保险行业在风险防控以及乱象整治工作方面已有所成效。风险防控方面，行业风险状况总体稳定，行业转型效果逐步显现。部分结构好、转型早、转型快的保险公司盈利能力不断提高，带动了行业偿付能力提升。行业风险管理能力持续提升，保监会一系列加强风险防控的监管措施，推动保险公司切实把风险防范摆在更加突出的位置，风险防范的针对性、有效性增强。
保险市场乱象整治工作亦取得初步成效。一方面揭示了保险市场存在的问题和风险;另一方面促进了保险机构规范经营。通过督促保险机构对发现的问题积极整改，一些业务经营的违规问题和市场乱象得到了初步遏制。此外夯实了制度基础。针对保险市场上存在的乱象问题，陆续出台有关监管文件，逐步建立了整治市场乱象的长效机制。
新方法新工具提高监管科技水平
保监会方面在此次发布的公告中定调，称偿二代二期工程建设的总体目标主要有四类，风险风控，资本约束等因素为二期工程重点目标。
具体来看，公告指出一方面是坚持风险导向，提高偿付能力监管制度体系的风险针对性，进一步扩大风险覆盖面，提高风险计量的科学性和风险管理的有效性，更加及时、恰当地反映保险业偿付能力状况和风险变化情况。
另一方面是是坚持问题导向，治乱象，降杠杆，强执行，从严从实加强资本约束，加大监管政策传导力度，提高保险业风险管理水平和风险抵御能力。
此外是坚持开放导向，积极向国际审慎监管规则和金融治理体系提供中国经验和中国方案，不断加强国内监管合作与国际监管合作，防范跨市场、跨领域、跨地区交叉性金融风险。
最后是坚持前瞻导向，密切跟踪金融科技发展新趋势，不断提高监管科技水平，研究探索新科技条件下保险业审慎监管的新理念、新方法和新工具。
此次披露的《偿二代二期工程建设方案》同时明确了二期工程建设的三大任务和二十六项具体任务。
公告显示，三大任务包括完善监管规则、健全运行机制和加强监管合作。具体来看，完善监管规则包括15项具体任务，重点解决当前存在保险公司资本不实、关联交易复杂、资产不实、多层嵌套导致底层资产不清、产品不透明、非理性举牌问题、局部流动性风险突出、保障功能发挥不足等问题和制度漏洞。
健全运行机制包括6项具体任务，旨在确保偿二代实施到位，增强偿付能力监管的执行力。包括建立常态化、多元化的偿付能力数据真实性检查制度，逐步建立多维、立体、开放的偿付能力风险分析监测体系，跟踪云计算、大数据、人工智能、区块链等金融科技的发展趋势，开展监管科技的应用研究等。
加强监管合作包括5项具体任务，推动国内监管合作与国际监管合作。在国内监管合作方面，按照党中央和国务院金融稳定发展和监管协调机制的部署，推动建立和积极参与金融审慎监管的合作机制，强化与人民银行、银监会、证监会、外汇管理局等相关部门的审慎监管协调，切实防控好跨市场、跨行业、跨领域的各类交叉性金融风险;在国际监管合作方面，加强与其他国家(地区)尤其是“一带一路”沿线国家(地区)的偿付能力监管合作，积极参与国际监管规则制定等。
细分险种最低资本要求有更新
目前来看，偿二代二期工程将按照“边建设、边实施”的工作思路，坚持“开门搞建设”，实施项目负责制和专家咨询机制，集中全行业的力量，切实做到公开透明。保监会方面表示，将按照急用先行的原则，合理安排建设进度，优先重点推进实际资本评估、资产风险最低资本、流动性监管规则、数据真实性检查制度等较为紧迫的工作任务，同时扎实有序地推进其他各项建设任务，确保二期工程建设的系统性、针对性和实效性。
事实上，为明确偿二代二期工程建设的主攻方向和重点项目，保监会今年5月即对偿二代制度及实施情况开展书面调研。据彼时的公告显示，偿二代监管规则存在的空白、短板以及需要修订调整的方面;偿二代运行的制度机制存在的问题;偿二代全面落地和有效执行中存在的问题;保险业各界对进一步发挥偿二代在风险防控中的核心作用，提升行业风险管理能力和推动监管模式转变的意见建议等方面内容成为保监会此前书面调研的重点方向。
今年8月，保监会亦披露关于征求《偿二代二期工程建设方案(征求意见稿)》意见的函。《征求意见稿》要求，研究建立相互制保险公司、自保公司等的偿付能力监管细则，构建适应新型保险组织性质和特点的审慎监管规则和机制;完善保险风险最低资本标准，根据最新市场数据，重点对健康险、车险、信用保证保险等险种的最低资本要求进行校准更新;扩大风险综合评级范围，将保险集团、养老险公司、保险资产管理公司等逐步纳入评价范围;完善信用风险最低资本标准。这些条款亦在今日披露的《偿二代二期工程建设方案》有所体现。
事实上，除了上述《偿二代二期工程建设方案(征求意见稿)》外，保监会今年以来还对《保险公司信息披露管理办法(征求意见稿)》、《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》等文件公开征求意见，今年以来共发布8则公开征求意见公告。
有媒体援引业内人士观点表示，偿二代二期工程将进一步完善偿付能力监管规定，对创新资产、新兴保险业务、新型保险组织形式等问题的处理进一步明确，将实质性推动保险业的健康发展以及全面风险管理能力的提升。
偿二代二期工程将进一步完善偿付能力监管规定，对创新资产、新兴保险业务、新型保险组织形式等问题的处理进一步明确，将实质性推动保险业的健康发展以及全面风险管理能力的提升。
近日，保监会印发《偿二代二期工程建设方案》。此次二期工程方案中，资本不实多层嵌成为了保监会的关注重点。保监会方面表示，未来计划用三年左右的时间，通过完善监管规则、健全运行机制、加强监管合作三大任务，进一步推动偿二代的扎实落地和全面升级。
事实上，早在今年5月保监会即对偿二代制度及实施情况开展书面调研。并于今年8月披露关于征求《偿二代二期工程建设方案(征求意见稿)》意见的函。有媒体援引业内人士观点表示，偿二代二期工程将进一步完善偿付能力监管规定，对创新资产、新兴保险业务、新型保险组织形式等问题的处理进一步明确，将实质性推动保险业的健康发展以及全面风险管理能力的提升。
偿二代实施一年成效显着：保险业风险抵御能力增强，行业转型升级加速
保监会方面表示，自2016年偿二代正式实施以来，取得了显着成效，推动我国保险监管和保险市场发生了一系列深刻变化。
从监管体系方面来看，偿二代的实施推进了保险监管现代化建设，建立了以风险为导向、符合我国实际并与国际接轨的三支柱偿付能力监管体系。从风险管理方面来看，促进了保险业增强风险管理意识，提升风险管理水平，增强风险抵御能力。
对于偿二代实施以来的成果，保监会副主席陈文辉日前公开表示，中国的第二代偿付能力监管体系已正式实施一年半，取得了良好效果。偿二代是中国保险业在充分学习借鉴国际偿付能力监管制度经验基础上，基于中国保险业自身情况而制定的。这套体系既具有国际可比性，又具有鲜明的新兴市场特色。
事实上，近期来看保险行业在风险防控以及乱象整治工作方面已有所成效。风险防控方面，行业风险状况总体稳定，行业转型效果逐步显现。部分结构好、转型早、转型快的保险公司盈利能力不断提高，带动了行业偿付能力提升。行业风险管理能力持续提升，保监会一系列加强风险防控的监管措施，推动保险公司切实把风险防范摆在更加突出的位置，风险防范的针对性、有效性增强。
保险市场乱象整治工作亦取得初步成效。一方面揭示了保险市场存在的问题和风险；另一方面促进了保险机构规范经营。通过督促保险机构对发现的问题积极整改，一些业务经营的违规问题和市场乱象得到了初步遏制。此外夯实了制度基础。针对保险市场上存在的乱象问题，陆续出台有关监管文件，逐步建立了整治市场乱象的长效机制。
二期工程建设划重点：新方法新工具提高监管科技水平，资本不实多层嵌套成关注重点
保监会方面在此次发布的公告中定调，称偿二代二期工程建设的总体目标主要有四类，风险风控，资本约束等因素为二期工程重点目标。
具体来看，公告指出一方面是坚持风险导向，提高偿付能力监管制度体系的风险针对性，进一步扩大风险覆盖面，提高风险计量的科学性和风险管理的有效性，更加及时、恰当地反映保险业偿付能力状况和风险变化情况。
另一方面是是坚持问题导向，治乱象，降杠杆，强执行，从严从实加强资本约束，加大监管政策传导力度，提高保险业风险管理水平和风险抵御能力。
此外是坚持开放导向，积极向国际审慎监管规则和金融治理体系提供中国经验和中国方案，不断加强国内监管合作与国际监管合作，防范跨市场、跨领域、跨地区交叉性金融风险。
最后是坚持前瞻导向，密切跟踪金融科技发展新趋势，不断提高监管科技水平，研究探索新科技条件下保险业审慎监管的新理念、新方法和新工具。
此次披露的《偿二代二期工程建设方案》同时明确了二期工程建设的三大任务和二十六项具体任务。
公告显示，三大任务包括完善监管规则、健全运行机制和加强监管合作。具体来看，完善监管规则包括15项具体任务，重点解决当前存在保险公司资本不实、关联交易复杂、资产不实、多层嵌套导致底层资产不清、产品不透明、非理性举牌问题、局部流动性风险突出、保障功能发挥不足等问题和制度漏洞。
健全运行机制包括6项具体任务，旨在确保偿二代实施到位，增强偿付能力监管的执行力。包括建立常态化、多元化的偿付能力数据真实性检查制度，逐步建立多维、立体、开放的偿付能力风险分析监测体系，跟踪云计算、大数据、人工智能、区块链等金融科技的发展趋势，开展监管科技的应用研究等。
加强监管合作包括5项具体任务，推动国内监管合作与国际监管合作。在国内监管合作方面，按照党中央和国务院金融稳定发展和监管协调机制的部署，推动建立和积极参与金融审慎监管的合作机制，强化与人民银行、银监会、证监会、外汇管理局等相关部门的审慎监管协调，切实防控好跨市场、跨行业、跨领域的各类交叉性金融风险；在国际监管合作方面，加强与其他国家(地区)尤其是“一带一路”沿线国家(地区)的偿付能力监管合作，积极参与国际监管规则制定等。
二期工程急用先行，细分险种最低资本要求有更新
目前来看，偿二代二期工程将按照“边建设、边实施”的工作思路，坚持“开门搞建设”，实施项目负责制和专家咨询机制，集中全行业的力量，切实做到公开透明。保监会方面表示，将按照急用先行的原则，合理安排建设进度，优先重点推进实际资本评估、资产风险最低资本、流动性监管规则、数据真实性检查制度等较为紧迫的工作任务，同时扎实有序地推进其他各项建设任务，确保二期工程建设的系统性、针对性和实效性。
事实上，为明确偿二代二期工程建设的主攻方向和重点项目，保监会今年5月即对偿二代制度及实施情况开展书面调研。据彼时的公告显示，偿二代监管规则存在的空白、短板以及需要修订调整的方面；偿二代运行的制度机制存在的问题；偿二代全面落地和有效执行中存在的问题；保险业各界对进一步发挥偿二代在风险防控中的核心作用，提升行业风险管理能力和推动监管模式转变的意见建议等方面内容成为保监会此前书面调研的重点方向。
今年8月，保监会亦披露关于征求《偿二代二期工程建设方案(征求意见稿)》意见的函。《征求意见稿》要求，研究建立相互制保险公司、自保公司等的偿付能力监管细则，构建适应新型保险组织性质和特点的审慎监管规则和机制；完善保险风险最低资本标准，根据最新市场数据，重点对健康险、车险、信用保证保险等险种的最低资本要求进行校准更新；扩大风险综合评级范围，将保险集团、养老险公司、保险资产管理公司等逐步纳入评价范围；完善信用风险最低资本标准。这些条款亦在今日披露的《偿二代二期工程建设方案》有所体现。
事实上，除了上述《偿二代二期工程建设方案(征求意见稿)》外，保监会今年以来还对《保险公司信息披露管理办法(征求意见稿)》、《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》等文件公开征求意见，今年以来共发布8则公开征求意见公告。
有媒体援引业内人士观点表示，偿二代二期工程将进一步完善偿付能力监管规定，对创新资产、新兴保险业务、新型保险组织形式等问题的处理进一步明确，将实质性推动保险业的健康发展以及全面风险管理能力的提升。
从保险行业转型升级方面来看，促进了行业转型升级，将风险因素和价值导向注入保险公司经营管理各环节，引导行业回归本源，服务实体经济。从我国保险行业在国际市场上的影响力方面来看，增强了我国保险监管和保险市场的国际影响力，为国际监管规则制定和全球保险业治理提供了新兴市场经验。
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