投资高分红公司将明显跑赢大盘

强化投资者回报和权益保护，是与加强分红督促、增强投资者对股市信心一脉相承的。而目前A股市场正好处于年报披露期间，高派现的上市公司以及确有潜力的低估值品种，应成为近期震荡市道的主选。中长期来看，投资高分红公司将明显跑赢大盘。

高派现蓝筹股值得投资证监会主席郭树清日前表示，主板退市制度有望今年上半年推出，如此对于A股市场上盛行的热衷炒作题材和绩差股是一大打击，价值投资可望重新获得青睐。而高分红的蓝筹股，具有进可攻退可守的特点，估值溢价有望得以抬升，亦正符合市场期盼加大规模投入的社保基金的投资理念。毕竟，在证券市场制度建设这一大背景下，社保基金等长期资金关注的重点将会集中在低估值的蓝筹品种上，尤其是符合证券市场制度改革的具有高分红能力的上市公司。因此社保基金追加投资规模更利好那些高分红、估值合理、公司治理较好的蓝筹品种，这将是长期资金关注的最重要方向，同时也符合社保基金的投资理念，选择那些具有明确安全边际的品种。

贵州茅台、张裕A、佛山照明等高分红股，曾被誉为A股市场上的现金奶牛，这些公司长期坚持高额的现金分红，给予投资者实实在在的回报。而目前市场估值水平平均稍高于15倍左右的市盈率，其中的沪深300等蓝筹股的静态市盈率近13倍，动态市盈率为近11倍，这意味即时投资的年收益率平均已经可以达到8%左右。因此对于高分红蓝筹股的筛选，一方面可从较高的每股收益和每股未分配利润等指标上加以挑选，另一方面，还须重点关注这些蓝筹股在以往历史上高派现的情况。例如大秦铁路，公司在以往数年中，年年分红至少达到甚至超过0.30元/股，而目前业绩提升后，高分红预期较大，后市值得关注。

当然，在证监会采取措施逐渐提升分红水平的情况下，大量有分红能力而过去未能制定出连续分红政策的公司，也将越来越多地加入到分红大军中。因此，具有未分配利润高特点的上市公司如兖州煤业、中国重汽、招商地产、上海能源等品种亦值得投资者关注。

优化组合中分批建仓沪综指在经过连续走强之后，近日大盘于2420-2480位置展开阶段性的震荡行情，个股与板块的分化亦在进行之中，高分红蓝筹股尽管受到多方政策支持，同时也陆续有一些品种获得机构资金层面的运作，但其整体的上扬难以一蹴而就。还要考虑的是，现今市场资金相对并不充裕，新股发行上市也正在紧锣密鼓，各家蓝筹股的年报披露日期距今有近有远，具体分配方案也有好有劣。因此，对于高分红蓝筹股以及确有潜力的低估值等品种，首先还是应当本着逢低吸纳、分散风险的原则，结合震荡市道和年报披露时间表，对于候选股注意低吸为要；另一方面，在资金管理和仓位比例上，虽然目前股市暂离熊市，但也必须有良好的纪律，不宜盲目重仓。切忌一次性全仓投入一个品种，最好采取半仓轮动操作的方式。只有在一半仓位已经明显获利的前提下，才能进一步加大仓位比例。

另外，在市场震荡期间，也要抓紧时间优化投资组合。通过不断调整仓位结构，留强汰弱地优化投资组合。投资者可将前期已经大幅上涨的题材类个股及时卖出，通过换股、加仓、减磅、波段操作等，争取在下一阶段行情中获得主动。

既送又派股交易机会多投资者对于送股（含转增）与派现的不同市场偏好，其实并不矛盾，两者都属于投资回报。在目前年报披露期间，既送股又派现的股票已络绎出现。如桐昆股份，其作为涤纶长丝制造业的龙头企业，去年业绩良好，目前动态市盈率仅11.7倍，年报分配拟每10股派8元转增10股，其综合回报超过许多蓝筹品种。而且其募投项目2012年逐步达产，可望成为新的利润增长点；还有年报拟每10股派10元送6股转增4股的潞安环能，公司今年在临汾地区整合矿预计有望放量200万吨，去年底又收购60万吨焦化项目，这样的既送又派现并不影响其后继的经营和盈利能力，该股值得投资者适当参与。