6000亿养老金有望加快入市

6月29日，人力资源社会保障部、财政部会同有关部门研究起草了《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），并向社会公开征求意见。在养老金入市方面，《办法》规定，合计不得高于基金资产净值的30%。

按照现有全国3.5万亿基本养老保险基金来看，理论上将有1万亿左右的养老金可以入市。对此，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在接受记者采访时指出，实际上大概有6000亿资金可投资股市，但是规模也不算小。

养老金可投资股市、债券

《办法》划定了养老金的投资范围，具体要求是，养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

《办法》进一步规定，国家重大工程和重大项目建设，养老基金可通过适当方式参与投资。国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政（国有资产管理）部门出资的国有或国有控股企业。

6000亿有望进入股市

依据两部门拟定的养老基金投资比例要求，其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。对于已多个交易日连续下行的股市而言，或许将会注入一股新的“血液”。

而人社部今年5月发布的公报显示，2014年基本养老保险基金收入27620亿元，全年基本养老保险基金支出23326亿元，年末基本养老保险基金累计结存35645亿元。

郑秉文分析，按照3.5万亿的养老金规模来测算的话，投资股市的最高可达到1万亿。但是，能够集中起来，拿到全国社保基金理事会进行集中投资的养老金规模必然小于3.5万亿，最多可能只有其三分之二，这样算的话，最多会有6000亿进入股市，其实规模也不算小。

郑秉文认为，从社会保险资金的使用效率来讲，两部门拟定的投资模式未必是最优的，但是，总的来说，投资改革比不投资改革要强，市场化投资比存银行强，从这个角度讲，资金使用效率目前来讲是增强的。