投保金融机构所有者的道德风险

存款保险公司。倘若存款保险公司决定不对“被转资产”实施“贱卖”而一直将其保留至市场复苏,那么资产价值得以维持。在此情形下,仍然经营的金融机构将继续对估价过高的项目融资。这一资产价格支持政策可能成功,但倘若该政策失利的话,这一支持反而会使以后的金融风险更趋恶化。

(3)投保金融机构所有者的道德风险

在没有存款保险的情况下,投保金融机构所有者将承担由破产而引发的无限的责任,他们不得不避免过度风险,否则其储户和其他债权人将向其要求风险升水,甚至对其挤兑。存款保险制度的实施,本质上将存款性金融机构破产的风险转移给存款保险机构,对投保的金融机构而言,在转移风险的同时,却产生了如下的问题:存款保险制度可能鼓励银行增加杠杆、信贷、市场、利率甚至经营风险,这就增加了金融机构失利的可能性,同时又增加了解救问题机构的成本(弗朗,1988、1995)。然而,许多现代学者则认为:所有者为保全其丰厚的自有资本,即使是在存款保险的情形下,也不会贸然行事(Rolnick,1993)。之所以有如此保守主义的做法,是因为金融机构具有较高的银行准入价值(FranchiseValues)①。①又译为经营特许权,是指经营金融业务的特权。当这些条件不再成立,所有者理所当然地采取利用保险存款从事高风险业务以获取高额利润的战略。于是,所有者从成功的赌注中赢得了利润,而保险基金则在赌博失利时承担了对储户的赔偿,保险基金的补偿将是巨大的,而这又将增加政府过多的成本。