加息减税考验寿险产品吸引力

本次加息和降低利息税将使一年期定期存款的税后利率由2.448%上升至3.1635%，导致寿险产品2.5%的预定利率首次低于税后银行存款利率。

加息使寿险产品将面临全新的挑战。一方面，监管层可能会放开费率管制或提高预定利率，以此改变利率倒挂的局面；另一方面，保险公司为避免大面积退保，可能会拿出更多的投资收益来让利投保人。

哪些产品吸引力下降

预定利率是保险公司提供给投保人或者消费者的回报率，主要是参照银行存款利率设置的。预定利率越高，保险产品的竞争力越强，但保险公司为此也要承担更多的经营风险。

在上世纪90年代，寿险产品的预定利率曾一度超过8%。随着央行连续8次降息，传统的高预定利率寿险产品产生了大量利差损。1999年，国家保险监管机构规定保险产品预定利率不得超过年复利2.5%。

专家表示，此次加息减税对寿险产品的销售提出考验，但并不是所有的保险产品都会出现实际利率的情况。保障性产品不会受利率变化影响，购买了这类产品的消费者根本无须考虑退保等问题。部分产品面临退保压力，尤其是没有分红的两全型产品和分红水平较低的产品。

利率敏感型产品情况比较复杂。分红型产品能够分享公司投资收益，而加息有助于提高保险公司投资收益，从这个角度来说，分红型产品受加息影响不大，购买分红型产品能够避免因加息而蒙受利率损失。但是，业内人士分析说，尽管分红产品可以通过投资回报的改善有一个减震器，但是这类产品在反映投资收益方面有一定滞后性，投保人在加息当年一般不会看到保险产品收益率的提高，有可能信心受到打击。

至于近来销售火爆的投连险、万能险产品，这类产品直接与资本市场相关，与利率市场不直接相关，应当说受加息影响也不会很大，但是加息减税对资金流动性会起到收缩的作用，而资金的流动会直接影响资本市场走势，进而影响到投连险、万能险产品。

公司将让步三差

我国步入加息周期后，保险公司为增强竞争力，不断推出分红、投资连结、万能等投资型产品，这类产品的投资回报率与利率变动方向一致，投保人能通过分红、个人投资账户增值等形式分享保险公司的投资收益，也就是利差益，公司也能有效防范利差损风险。