什么？分散投资才是王道

余军：不做 小额分散 的P2P会被淘汰 7 18 《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台,给P2P这个热火朝天的新兴领域降了降温。对从业者而言,可谓几家欢喜几家愁。
愁者,不言而喻。多少存在一些不合规不合法的操作,最典型的即是 非法吸收公众存款 。而喜者,正是那些一直布局小而分散的普惠。在我看来,这就是P2P行业未来的方向。 笨蛋！问题是资产 就在近日,有一家成立仅20余天的P2P平台被调查,7名员工遭刑事拘留。根据深圳公安局发布的消息,这家尚未公布名称的平台,涉嫌非法吸收公众存款。资金池问题 就像高悬在头顶的达摩克里斯利剑 加速了整个P2P行业的洗牌。 虚假标、挪用资金、诈骗、期限错配 层出不穷的乱象,不断伤害投资者的信心。但吊诡的是,P2P平台的数量与规模却未见减少。因为真正限制了这个行业发展的原因不是没有资金,而是没有资产,尤其是那些风险可控的优质资产。看看今年银行业的报表,几乎各家的坏账率都有所增加,而利润却大幅下滑。尚且如此,我不相信任何一家民间金融机构可以做得更好。 中国资本的产业结构,最大的节点是银行,其次是信托、证券。绝大部分优质的企业贷款,都已经被他们吃掉了。由于管理流程和效率的问题,这些大型机构几乎没有涉及小额分散的个人信用贷款领域。因为成本太高,做一个五万人的借款就要审批N多次,做了搞不好亏钱。但相对灵活、接地气的民间机构,可以成为金融主体的有效补充。所以监管的出台,就是希望引导P2P平台来做小而分散、个人对个人这样的借款行为。而这块空白市场可以说大有可为。 小额分散让风险可控 假如我有一笔钱要放贷,借给企业无疑是最省力的方式。但小额贷款公司面向企业的利率一般不低于24%,在当前的经济环境下,中国企业的平均利润率不会超过10%。这就意味着,企业无法长期承受如此高成本的借贷,如果逾期不能还款,这个债权关系就要被迫延续,就是所谓的展期。而多项权威调查显示：中国中小企业平均寿命仅为 2.5年（在经济下行的时候,这个数值可能还会进一步降低）,如果我借出的公司里,有几家不幸倒闭了。由于企业是有限责任,破产后债权关系就会消失,债权关系的消失意味着债务关系的结束。我的钱有可能永远也收不回来,这时候坏账就形成了。 但如果我选择借给个人,情况就完全不一样。首先借款额度不会太高,分散了风险。其次对于个人而言,不存在有限责任,个人面对经济不好的时候,可能会挣不到很多钱,一时周转不开。但债权关系不会消失,信用卡逾期十年都还可以追债,对于P2P也是如此。我们中国人向来把 杀人偿命欠债还钱 视为天经地义的事情,一旦有了偿还能力,绝大多数借款的个人就会还钱,所以这个风险相对更为可控。 小牛在线有一个案例,有一个借款人找我们借了三万块,借了之后两个月没有正常还贷。这个借款人在广州,我们就派人过去调研了一下。发现他在黄埔工业区里,拿着我们借给他的钱开了一家沙县小吃,头两个月由于在筹备中,不具备还款能力。但是从第三个月起,店铺开起来了,他就每个月正常向我们还款。我们帮助的就是这样一些通过自己的劳动有机会可以生存,或者生存得更好的人。这就是普惠金融,让所有人平等享有金融服务的真正含义。 长久以来,P2P最为人诟病的两大弊端,一个是资金池,另一个就是自融和假标。资金池可以通过托管的方法解决,但自融和假标很难通过监管杜绝。
这跟平台的自身素质相关。小而分散可以在一定程度上限制自融和假标的泛滥,因为合同数量众多,使得造假的成本直线上升。 金融大数据孕育纯粹的 央行的《指导意见》里说的很明白,P2P是个人对个人的信息中介,不是金融机构。但是可以接入一些征信体系,未来的发展有可能会突破信息中介的范畴。比如我们做几百亿的资产,由于是小而分散,将面对的可能是几百万甚至上千万的用户。这时候,我们将会成为一家具备金融能力的公司,由此进一步延伸成为超市,而且是纯互联网的业务。这将成为拥有巨大想象空间的一块业务。