为什么说多元化构建投资组合势在必行呢？

近期全球金融市场动荡、美元走强,全球市场的一举一动引发各国投资者的关注。在日前举行的上投摩根海外市场交流会上,摩根资产管理亚洲首席策略师许长泰表示,如果,短期全球股市或有波动,但长期而言对股市影响正面多于负面。同时,他强调,构建多元化投资组合势在必行,有望带来更稳健的投资回报。
近期A股市场震荡,许多投资者困惑于如何选择投资标的。许长泰表示,很多投资者认为现金稳定性很强,但问题是整体的回报在未来的一段时间,是否能对抗通货膨胀值得考虑。一个多元化的投资标的更有望带来稳健的投资回报,对于抵抗通货膨胀有一定的效用。所以大部分时间,多元化投资组合的表现更优于现金。 关于市场普遍关注的美国加息问题,许长泰表示,从过去的多个利率上升周期看,股市初期表现比较反复,中长期来看对整体股市比较正面。
如果利率上升反映了美国或者全球经济比较稳定的增长局面,这对于股市来说是一个好消息。相反,因为利率上升使债券价格下跌,对低收益、低利率的债券整体回报比较负面。从这个角度看,在美国利率上升或者全球经济处于相对比较稳健的增长过程中,投资者持有股票的比例会提高一些。债券是非常重要的投资标的,但如果是从整体投资回报看,股票还是最主要的来源。 如何进行全球资产的配置,许长泰表示,、成熟市场各有优势、各有不足。
根据投资者需求分类,如果追求成长,成熟市场如欧洲、美国、日本,盈利增长比较正面。如果追求投资价值,新兴市场的估值相对便宜,需要有一点耐心,相信在未来两到三年或为投资者带来比较正面的回报。 谈及美元走势,许长泰认为,美元在未来一到两年还会维持强势。从过去几次美元走强周期来看,当前美元不能说过贵或者说是高估。人民币在未来一段时间不会出现大幅贬值,或有少许贬值,但是整体贬值的幅度不会过大。
从这一点来看,汇率在2005年改革之后,比较单向性的强势情况也会告一段落,投资者在海外市场的选择性也会有所增加。