保险市场对保险资金运用的夸大及其危害

从理论上说,对于传统保险产品,资金运用是承保业务的必要补充,投资收益只是经营利润的来源之一,是增强偿付能力的必要手段,但对于很多分红型等新型产品而言,资金运用收益是投保人利息和分红的惟一来源,是支撑业务持续增长和扩大的首要杠杆,对投连类产品更涉及到“投保”已支付保费的安全,自然极易成为市场和公众关注的焦点。投资连结和众多的分红类产品对投资收益的过分倚重,极易造成片面追求资金收益,过度重视资金运用而忽略承保业务本身,甚至出现将资金运用凌驾于承保业务之上的现象。这种现象如果不能得到及时遏止,将可能产生危及行业生存的严重后果。
投连、分红产品热销造成保险市场的虚假繁荣,使市场持续呈现供大于求的状态,保险产品价格急剧下调,甚至降至成本以下,很多保险公司的承保结果效益为负,主营业务利润处于亏损状态,依靠资金运用收益弥补。这在保险资金投资渠道畅通、证券市场繁荣,资金收益率较高,保险公司以投资收益弥补主业亏损后仍能持平或有剩余的条件下,显示不出危害性。一旦股票市场低迷,或资金运用渠道受到严格限制,无法实现或保持较高投资收益,不能继续以投资利润弥补承保亏损,甚至出现投资已支付保费损失时,则可能产生偿付能力危机,动摇整个保险行业的稳定性及保险公司的存续性。日本20世纪90年代末出现的多家寿险公司倒闭事件即源于投资失败。